A股：这个板块持续走牛，大涨背后积累的风险，不容忽视

　　这个板块逆势持续走牛，多只个股翻倍

　　出于对通胀预期跟流动性收紧的担忧、加上量能持续萎缩，这使得A股市场的震荡调整还将持续。在A股市场震荡调整之际，周期板块却一路走牛，从大的方向上看，周期板块是出现了持续单边上涨的态势。

　　从周期股的细分领域来看，不管是有色金属的紫金矿业、中国铝业、格林美、华友钴业、或是钢铁板块的重庆钢铁、还是化工板块的万华化学等个股股价都走出了翻倍。

　　本轮周期股走强主要有2个方面的核心逻辑。一方面是随着经济的复苏，大宗商品的价格包括铜、钴、铝等在持续的上涨，使得周期股的基本面业绩开始回升;另一方面是从估值的角度来看，周期股的位置比较低，不管是对比抱团股还是一些热门板块更具备性价比，综合这2个方面引发周期板块的走强。

　　多家机构看好周期板块的走势

　　国泰君安表示，对于A股市场，短期内维持震荡格局的判断。配置上，周期制造在二季度仍将会有较强的防御价值以及较好的相对收益。

　　开源证券表示，当前抢跑经济下行并无必要，价值类周期股正进入全面优势区间，ROE的波动降低与中枢抬升构成了周期股产能价值上升的来源。

　　周期股大涨背后积累的风险，不容忽视

　　近期周期板块迎来了高位震荡，包括一季报业绩兑现后的华昌化工、万华化学等也出现了大跌。这不难理解，前期市场已经充分想到了周期股业绩超预期增长，加上当前A股市场偏弱势，板块热点轮动速度加快，所以部分个股业绩兑后就出现了所谓“见光死”的走势。

　　提醒大家一点，周期股因为业绩具有超强的周期性，大部分周期股都是这个季度或者今年爆赚，下个季度或者明年大概率会大幅下滑。因此往往周期股的操作一般是高PE时买入，低PE时卖出（注意：业绩越好，往往说明PE越低）。

　　我们认为，当前周期股很火热，但要记住大涨背后积累的风险，周期股终归只是周期股，需要紧跟相关价格和业绩变化，一旦向下拐点出现，行情基本就结束了。

　　像万华化学这种穿越牛熊的长牛走势在周期股里只是少数。更多的周期股的走势可以借鉴2017年的方大炭素，高位见顶至今，仍然没有摆脱中长期下降趋势。

　　(免责声明：以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)