现金余额1836亿人民币 净负债率55.6% 碧桂园再显出色会计股票盘面

　　碧桂园控投比较有限公司(下称“碧桂园”，股票号02007.HK)于3月25日公布2020年度财报数据，虽然新冠肺炎疫情下工作压力重重的，集团公司连着其协同营公司，完成属于集团公司股东权利的合同书销售总额约5706.六亿元(rmb，相同)，合同书市场销售总面积约6733万平方。不管利益市场销售额度或是市场销售总面积，都持续保持了环比平稳提高。在第三方组织的统计分析中，碧桂园仍维持全口径销售总额领域第一的领先水平。

　　年度报告新品发布会上，碧桂园集团公司首席总裁莫斌表明，公司有信心将来三年每一年取得10%之上的利益销售总额提高，并维持各类经营指标增长幅度。

　　本次碧桂园公布“三年提高”方案，向销售市场确立传送了水龙头房地产企业对发展方向的自信心和自信。而公司强悍的运营情况、不断稳进的会计水准、充裕且高品质的土地收储及其强劲高效率的机构团队，为碧桂园完成“将来三年年增10%”的总体目标奠定了牢靠的基本。

　　汇报期内，碧桂园完成总主营业务收入约4629亿人民币，毛利率约1009亿人民币，纯利润约541亿人民币，主要表现不错。公司股东会提议发放后期股利分配每一股rmb24.98分，2020年全年度累计每一股分红派息rmb45.53分，全年度分红派息总金额占公司股东应占关键纯利润31%。2020年，碧桂园再次执行回报社会的郑重承诺，全年度进行纳税总额653亿人民币。

　　截止2020年12月31日，集团公司利益可售資源累计约2.25万亿，充裕的土地资源及现钱贮备，为集团公司不断稳进开拓市场出示牢靠确保，也是解决行业周期起伏的宽裕家产。

　　此外，受益于很多年至今维持的财务纪律，就算在肺炎疫情冲击性的2020年，碧桂园的会计股票盘面依然展现扎扎实实、稳进的设计风格，抗风险能力极强。数据信息表明，截止汇报期终，公司可使用现金余额达1836亿人民币，资金保障工作能力好；净负债率仅55.6%，远小于领域平均，在TOP5头顶部房地产企业中亦处底位；综合性融资成本仅5.56%，2021年初新发售美金单据更取得2.7%的极低息票率。

　　杆杠处领域底位，净负债率低至55.6%

　　2020年，应对肺炎疫情产生的不容乐观挑戰，碧桂园立即掌握大城市轮动再生机会，打造出适销对路商品，增加营销推广幅度，发布线上推广等自主创新对策，完成了经营规模持续增长，全年度总计完成所属公司股东权利的合同书市场销售额度约5706.六亿元，较2019年同比增速3.3%；所属公司股东权利的合同书市场销售总建筑面积约6733万平方，较2019年同比增速8%。统计分析表明，2016年至2020年期内，公司利益合同书市场销售额度年复合增长率做到25%。

　　市场销售提高的另外，公司再次紧抓资金回笼，完成利益物业管理市场销售现钱资金回笼约5193亿人民币，利益回款率做到91%，已持续5年高过90%，居领域较高质量。

　　现阶段，我国房产调控已进到一城一策、一企一策的精细化管理监管新环节，特别是在2020年8月运行的“三道红线”股权融资最新政策，及其2021年1月打开的房地产业借款规范化管理规章制度，均是对领域股权融资的颠覆性创新管控，其总体目标是正确引导金融企业资产向稳进的高品质公司歪斜。

　　“三道红线”指标值各自为“去除预收账款后的负债率超过70%、净负债率超过100%、现钱短债比低于1.0倍”，若三线同踩则稳居“红档”，连踩两条线则稳居“橙档”，只踩一线则为“黄档”，三线未踩则为“绿档”。

　　在公司来看，“三道红线”股权融资最新政策有利于房地产业长期性稳步发展，也有益于资产质量出色的公司长期运营。早在2018年，碧桂园明确提出“久久为功”全新升级发展战略，将稳健经营放到最重要的部位，将经营风险紧紧锁在铁笼里，这与我国方面针对房地产业的管控总体目标维持着高宽比一致性。

　　2020年至今，公司再次提升负债表，提升营运资本，截止2020年末的“净负债率”为55.6%，远小于100%的基准线；“现钱短债比”为1.9倍，远超1.0倍的指标值；“去除预收账款后的负债率”很弱高过70%的指标值线。高管也在新品发布会上表明，公司全部债务经营规模会在2021年、2022年逐渐降低，有信心在2023年6月30日前合格回绿。

　　目前为止，公司早已持续很多年维持净负债率小于70%这一指标值，这在领域的高杠杆发展趋势周期时间，及其公司的迅速发展趋势环节，是十分弥足珍贵的。

　　负债总金额降低，融资成本再创新低

　　“三道红线”和房地产业借款规范化管理等股权融资最新政策的执行，让房地产企业股权融资自然环境产生巨大转变 ，所幸碧桂园的杆杠水准一直处在领域底位，融资方式依然通畅。2020年截止汇报期终，集团公司的均值融资成本为5.56%，较2019年底降低78个基准点。

　　2021年1月发售的五亿美金5.5年期单据和7亿美金十年期单据的年利率也是各自为2.7%、3.3%，创私营房地产企业发行债券融资成本之最低。在领域总体股权融资趋于紧张的情况下，碧桂园以极低成本费发行债券股权融资，充足表明集团公司稳进的会计股票盘面在金融市场上有着的市场竞争整体实力。

　　截止2020年末，集团公司有息负债总金额为3265亿人民币(含金融机构以及他贷款、优先票据、公司债卷和可股权转让债卷)，同比减少11.7%；在其中需于一年之内还款的短期内息税前利润负债约962亿人民币，负债构造合理，营运资本进一步提升。

　　根据优良的生产经营情况、稳进的会计监管，碧桂园深受评级机构认同。汇报期限内，公司得到标普评级上涨外国投资者及高級无抵押无担保债券评级至项目投资级、标准普尔上涨公司长期性行为主体资信评级未来展望至正脸二项成效，进一步减少融资成本，得到大量投资人的亲睐。

　　目前为止，标普评级、惠誉俩家国际性评级机构已给与公司“项目投资级”鉴定，标准普尔行为主体定级未来展望为正脸，离“项目投资级”仅一步之遥，公司已变成罕见的另外得到标普评级和惠誉俩家组织“项目投资级”定级的私营房地产业发售公司。

　　另外，公司也自2017年起持续四年当选《财富》杂志期刊全球500强公司，且2020年排行较2019年飙升30位，至147位，稳居全世界房地产业之首。

（文章内容来源于：金融市场专刊）