尿素 短线仍存支持

　　近期尿素市场颇不平静，7月下旬以来，尿素期货2009合约受印度招标的影响多次到达涨跌停板。7月的印度招标并非本年第一次，但前三次印标的国际代价较低，海内尿素代价倒挂，对海内本就萎靡的尿素市场并未引起太大颠簸。在7月17日第四次招标后，因终极中标数目仅为11.9万吨，与计划的200万吨相差甚远，预计新的招标将快速来临，海内市场开始反应剧烈。今后的第五次招标只管代价有所提升，但因国际市场尿素资源紧俏，终极中标量仍未到达印度招标需求，8月1日印度紧接着便发动了第六次招标，印度一月之内连续发动三次招标，使得国际尿素代价疯狂上涨，进而动员海内尿素代价止跌回升。

　　目前尿素市场云云火爆，印标无疑是紧张影响因素。本年由于疫情，印度大量外出务工职员回乡务农，截至7月，印度秋季农作物播种面积达6920万公顷，同比增长21.2%，种植面积大幅增长动员了尿素需求。数据显示，4—7月，印度海内尿素贩卖量同比增长约30%，整体处于求过于供状态。印度是尿素消费大国，整年对尿素需求量约为3000万吨，而其自身产量在2400万吨左右，剩余空缺均需通过入口来弥补。而我国近几年出口最多的国度就是印度，2019年我国整年出口印度的尿素量为236万吨，占2019年总出口量的47.77%；2020年1—6月尿素出口总量为172.03万吨，其中出口印度的尿素量约为57.39万吨，占本年上半年总出口量的33%。由此可见，印度尿素市场对我国尿素出口举足轻重，从本年已经举行的前五轮印度招标来看，我国尿素出口量较以往同期偏低，但是目前国际市场尿素代价涨幅较大，短期将进一步拉涨海内市场尿素代价。

　　从海内尿素基本面来看，供需情况未见明显好转，尿素企业自5月尾进入传统检修季后，6月企业开工率有所降落，但进入7月后，尿素企业开工率又开始回升。另外，下半年海内另有新增长的产能，内蒙古乌兰煤炭、湖北三宁化工、生物化工、江西九江心连心化肥等预计在下半年共计增长产能400多万吨。而需求方面，海内市场较为疲软，单靠印标的支持或仅能短期维持。现在海内市场农业需求较为清淡，仅有部门地域有少量水稻用肥，在整年占比力小，农业刚需支持有限。

　　复合肥方面，目前复合肥企业开工回升，截至8月6日，复合肥企业开工率为49.30%，较客岁同期增长2.79个百分点。但秋季肥多为高磷肥，对尿素需求较为有限。工业方面需求仍不容乐观，只管下半年情况较上半大幅好转，但整体仍不及客岁。因此，在供应连续加码、海内农需不足，复合肥和工业支持有限的情况下，印标热度事后很难形成较强支持。需要注意的是，8月3日国度发改委经济商业司、财政部经济司对2020年国度化肥商业储备项目举行海内公然招标，数目合计1000万吨(150万吨钾肥、45万吨救灾肥和805万吨春耕肥)，此次招标时间较往年有所提前，淡储政策的公布对行情稍有利好支持。

　　综合来看，由于目前国际尿素代价涨势较猛，短期内海内尿素受印标影响较大，8月10日下战书RCF招标竣事，据悉东海岸代价再次超出预期水平，但目前市场对印标预期存在分歧，尿素期货代价颠簸较大，后市尿素走势主要受印标主导，待RCF公布终极招标代价后，若代价连续高位，且我国出口量较大，海内尿素代价势必追随国际尿素继续涨价。如果这次参与出口企业不多，那么尿素这波上涨后终将回归理性状态，代价也将较为平稳。但中期来看，尿素连续上涨动力不足，发起密切存眷印度招标情况和国际市场尿素代价变化。

（文章来源：期货日报）