期货市场中存在买卖业务“圣杯”吗

　　期货市场是一个充满神话的地方：拉瑞·威廉姆斯在不到12个月的时间里，从1万美元做到110万美元；斯坦利·克罗通过3年时间，用1.8万美元赚取凌驾100万美元的红利……

　　许多参与期货的人都怀揣着一个巨大的空想——快速致富，实现财富自由，进而开启新的商业空想。几多人求之不得期货投资中胜率百分之百的买卖业务要领——买卖业务“圣杯”。然而，期货投资者数目众多，虽然寻求着收益最大化的目标，但买卖业务结果却不如人意。

　　买卖业务“圣杯”存在与否一直是投资界普遍存眷的命题，如果然的不存在，则退而求其次，去探求可以或许稳定红利的要领，而不再浪费精神去探求“圣杯”，这对投资者的投资理念、投资水平、投资收益都将是一个巨大的磨练。为此，我们从以下几方面探究期货市场中是否存在买卖业务“圣杯”：

　　[预测效果]

　　预测，就是利用已往和当前的观测值预计未来值。现实上是基于如许一个假设：未来值和已往值存在某种函数关系。如何探求这种函数关系就产生了多种预测要领，大要上可分为基本面分析、技能分析，以及两者的复合；详细细分，预测要领五花八门，并不停有新要领问世，但预测效果不如人意。

　　比年来，人们对各种预测要领的效果举行了探究。有研究职员利用2005—2007年海内856名分析师，对1005家上市公司的盈余状态举行了5522次预测，结果显示，他们对公司盈余的预测举动都是无效的。另有研究职员认为，证券分析师的预测举动通常会产生偏差，为提高自己的荣誉以得到更多利益，分析师会产生基于市场状态而公布忽高忽低预测的“变脸举动”。由此可见，人们的金融预测结果不如人意。到目前为止，尚未看到有显著效果的金融行情预测，更不消说是百分之百正确的预测了。

　　全球金融市场已经存在四百多年，参与买卖业务的投资者险些都有过红利史，但时间是非明显差别，绝大多数投资者红利时间较短。以至于，买卖业务中出现了各种各样的流星式“明星”，以及少量的投资“寿星”，并出现了一批优秀的买卖业务体系。

　　投资界多“明星”，少“寿星”。比方，许多到场期货外汇等各种角逐的“明星”，虽取得数月资金翻数倍的傲人业绩，但绝大多数人在随后的买卖业务中渐渐销声匿迹。投资界著名的传怪杰物杰西·利弗莫尔，投资生涯跌荡升沉，数次登顶光辉，又数次跌入深渊，其流星式的一生，就是诸多投资“明星”的代表。

　　金融投资中，也有少数长期稳定的乐成人士，最典型的就是巴菲特。从1956年到2016年，60年间，他的年复合收益率为21.38%，也因此成为金融投资收益最多的人，数度位居全球富豪排行榜前线。

　　[程序化检验]

　　在长期的买卖业务实践中，人类已经开发出若干正收益的经典买卖业务体系，诸如均线趋势跟踪体系、自顺应均线体系、自顺应唐吉安通道、ATR突破趋势体系、MACD联合加权移动均线计谋、金肯特纳买卖业务体系等。下面选取最简朴的均线趋势跟踪模子，颠末适度优化，接纳文华财经麦语言编程举行测试。

　　跟踪原理：当收盘价大于某均线时做多，当收盘价小于某均线时做空。如许的结果是，在振荡行情中，收盘价重复穿越均线，重复开仓平仓，多次小盈小亏，一旦遇到大的趋势性行情，收盘价突破就会一骑绝尘，会大盈，但绝不会大亏。

　　通过多次小盈小亏，捉住大盈，制止大亏，实现趋势跟踪。接纳两个要领过滤振荡行情的重复开平仓——将穿越均线的K线数目由1条增长到4条，并增长1条更大的均线，收盘价在大均线的上边不做空，在大均线的下边不做多，云云提高了胜率。

　　履历程序化编程，并适度优化的均线趋势跟踪模子，接纳100周期均线为信号线，170周期均线为大偏向。收盘价大于EMA170且连续4个周期内收盘价大于即是EMA100，买开仓；收盘价小于EMA170且连续4个周期内收盘价都小于EMA100，卖开仓。一开一平，过滤模子。

　　测试品种：螺纹钢，2009年3月27日上市，颠末十多年的运行，该品种买卖业务活跃，成交量在诸多商品期货中压倒统统，是期货投资的优良品种。测试周期1h，这是兼顾长线和短线的买卖业务周期，适合程序化运行。

　　测试平台：文华财经wh8，版本为Ver8.3.625。测试数据样本起始日期是2009年7月18日，竣事时间是2019年7月18日，整整10年的数据，共计14944根小时级别K线。回测参数设置，思量到测试目的主要是检验盈亏比、胜率、夏普比率等，不思量加减仓等其他因素，故设置1个滑点，手续费1%%，起始资金10000元，开1手仓位。

　　需要说明的是，仓位加大，有可能在某些时间段收益加大，但长期收益不理想，甚至终极在某个倒霉阶段爆仓。仓位越大，爆仓的时机越多。特别是包管金使用率在50%以上，回测结果显示很快就会爆仓。故而，这里接纳1万元开1手的仓位模式。

　　测试结果：最大资金使用率不凌驾40.33%，平均资金使用率为7.16%，相当于不带杠杆，是比力宁静的仓位，年化复利率均凌驾了23.95%。测试得出的胜率为41.72%，不足50%，盈亏比3.13，胜率和盈亏比的组合包管了总体红利。这款模子是目前业界比力经典和优秀的模子，简朴可靠，鲁棒性强，某种水平上代表了人们目前趋势跟踪的水准。总之，胜率小于50%，远不是买卖业务“圣杯”，但却可以到达年化复利凌驾23.95%的奇迹。

　　[复利检验]

　　假设金融市场存在买卖业务“圣杯”，根据复利，投资结果将是怎样的呢？全球财富在2010年到达121.8万亿美元，即12180000000万美元。以1万美元起步，如果日红利1%，2334个买卖业务日，不到10年时间(一年按250个买卖业务日计算)，红利12192321573万美元，凌驾全球财富总和；如果日红利10%，244个买卖业务日，不到1年时间，红利12583897687万美元，凌驾全球财富总和。

　　期货买卖业务天天都会出现若干次1%的颠簸时机，如果用10倍杠杆，满仓操作，则会红利10%。由此可见，天天1%和10%的收益，对于期货市场是很常见的红利时机。如果买卖业务“圣杯”真的存在，投资者找到了买卖业务“圣杯”，那么投资者联合复利的威力，很快就赚尽了市场财富，也就“消灭”了金融市场，更别说用更大的初始资金和更高的颠簸幅度了。

　　[哲学思辨]

　　我们认为，基本面分析并不能找到买卖业务“圣杯”。

　　问题一：基本面分析可以或许找到影响代价的全部因素吗？答案是不能。人类认知的有限性和宇宙的无穷性，决定了人类不可能找到影响代价的全部因素。事实上，一个看似微不足道的因素就可能引起“蝴蝶效应”，从而造成代价大幅颠簸。

　　问题二：基本面分析可以或许找到影响代价的各个因素对代价的详细影响纪律吗？答案是不能。由于各个因素对代价的详细影响纪律异常庞大，绝非简朴的线性关系，险些绝大多数是庞大的非线性关系，而且难以找到其真正的影响纪律。

　　问题三：可以或许将影响代价的各个因素，对代价的详细影响纪律作出准确的复合，而得出代价的变化纪律吗？答案是不能。由于将诸多非线性体系复合，这个难度和偏差太离谱。

　　与此同时，技能分析也不能找到买卖业务“圣杯”。由于技能分析主要依据技能指标，而技能指标是在对量或价的汗青数据举行分析统计基础上，构建以预测未来的行情走势为目标的各种数学模子。用技能分析要告竣胜率100%是不可能的，这是由技能指标和行情关系决定的，行情决定了技能指标，技能指标却只能被动地反应或反作用于行情，而不能决定行情，这就使得用技能分析的要领不可能找到买卖业务“圣杯”。

　　由于基本面分析和技能分析均有其局限性，那么单独依赖基本面分析或技能分析并不能找到买卖业务“圣杯”。基本面分析和技能分析相联合虽可能提高胜率，但仅仅是提高胜率，却不能到达百分之百正确，以是投资者无法找到买卖业务“圣杯”。

　　综上所述，买卖业务“圣杯”真的不存在，但准“圣杯”是存在的。均线趋势跟踪模子、MACD联合加权移动均线计谋模子、金肯特纳买卖业务体系等买卖业务模子，都可以到达10年的年化复利凌驾20%的奇迹，这也说明技能分析准“圣杯”的存在。因此，投资者要放平心态，放弃贪心，降服“圣杯”陷阱，提高投资理念，以实现稳定红利。

（文章来源：期货日报）